Unruhigere Zeiten

Trotz mehrheitlich positiver Erwartungen rechnen die meisten Prognostiker in den kommenden Monaten mit verstärkten Ausschlägen. Dem auf sinkende Volatilitäten am US-Aktienmarkt setzenden CBSVIX dürfte daher inskünftig ein rauer Wind entgegenblasen. Seine Blütezeit ist vorbei. Ganz anders sieht es bei CBLVIX und CBVIXL aus. Sie haben die Trendwende geschafft. Als Absicherung bestehender Positionen macht eine Beimischung eines der beiden Long Faktor-Zertifikate Sinn, zumal sich an den US-Börsen zunehmend Wolken am Himmel zeigen. Vorbeugen ist bekanntlich besser als Heilen. Zwar besitzt eine zunehmende implizite Volatilität keinerlei Aussagekraft über die zukünftige Entwicklung des Basiswertes. Sie gibt lediglich einen Fingerzeig über von den Marktteilnehmern erwartete Preisbewegungen. Das gestiegene Auf und Ab könnte sich aber sehr wohl als Vorbote heftigerer Schwankungen erweisen. Dann käme die Stärke der Anlageklasse Volatilität zum Tragen. Aufgrund der negativen Korrelation steigt VIX, das Angstbarometer des US-Aktienindex, wenn der S&P 500 fällt. Nach oben sind der Schwankungsintensität keine Grenzen gesetzt. Der bisherige Rekordwert des VIX liegt bei 172.29 Punkten (20. Oktober 1987), der Tiefstwert bei 8.86 Punkten (23. Dezember 1993). Die aktuellen Volatilitätswerte liegen somit, historisch betrachtet, auf tiefen Niveaus. In Anbetracht der bereits sehr langen Hausse und der jüngst gestiegenen Schwankungen spricht vieles für weiter anziehende Kurse des VIX. Die nächste Baisse kommt so sicher wie das Amen in der Kirche. Wer in den kommenden Monaten ruhig schlafen möchte, der sollte daher CBLVIX oder CBVIXL in sein Depot aufnehmen. Vorsicht ist bekanntlich besser als Nachsicht.