Alphabet: Zeit der Giganten

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  Wolfgang Hagl
  Redaktor

Die Berichtssaison an der Wall Street steuert auf ihre entscheidende Phase zu. Bis Ende Juli legen sechs Unternehmen aus dem Club der «Magnificant 7» ihre Quartalsergebnisse vor. Vom Erfolg dieser Technologieriesen hängen die Gewinnaussichten für den US-Aktienmarkt massgeblich ab. Laut Factset gehen Analysten davon aus, dass die im S&P 500 enthaltenen Unternehmen für das 2. Quartal 2025 ein durchschnittliches Gewinnwachstum von 5.6% verbucht haben. Den «Mag7» traut der Konsens eine prozentual zweistellige Steigerung zu. Lässt man das Septett bei der Gewinnschätzung für den US-Leitindex aussen vor, schrumpft die erwartete Wachstumsrate für das 2. Quartal auf 3.4%. Dieser Zusammenhang zeigt, dass der Wall Street heisste Tage bevorstehen.

Den Anfang machen heute Abend nach dem Börsenschluss in New York Tesla und Alphabet. Beim E-Auto-Konzern dürften vor allem die Folgen des politischen Wirkens von CEO Elon Musk im Fokus stehen. Dagegen sollten das Zahlenwerk und der Ausblick von Alphabet Einblick in die Verfassung der Weltwirtschaft sowie den Stand und das Potenzial mehrere Megatrends liefern. Internet, Medien, Cloud und nicht zuletzt Künstliche Intelligenz (KI) – in diesen Themenfeldern ist der Google-Mutterkonzern taktgebend. Aufgrund der starken Verknüpfung zur Makroökonomie im Allgemeinen und dem technologischen Umfeld im Speziellen wird das knapp USD 2.3 Bio. schwere Unternehmen auch als «Dr. Google» bezeichnet.

Konkurrenz und Justiz im Nacken

Das Brot- und Buttergeschäft von Alphabet ist Google. Im 1. Quartal warf die Suchmaschine Werbeerlöse in Höhe von insgesamt USD 66.9 Mrd. vor. Das Wachstum von 8.5% lag deutlich über den Erwartungen der Wall Street. Alphabet hat an dieser Stelle vom Vorstoss in die KI profitiert. Die vom Unternehmen eingeführte Suchübersicht «AI Overview» zählt mittlerweile pro Monat 1.5 Mrd. Nutzer. Gleichzeitig nimmt Alphabet mit dem Chatbot «Gemini» am KI-Rennen teil. Doch die Konkurrenz schläft nicht. Startups wie OpenAI und Perplexity buhlen mittlerweile mit eigenen Browsern um die globale Schar der Internetnutzer. Bedroht ist die enorme Google-Vormachtstellung auch von Seiten der Justiz. In mehreren Ländern laufen Bemühungen, Alphabet zu mehr Wettbewerb bei der Online-Suche zu bringen oder den Internetkoloss gar zu zerschlagen. Das gilt auch für den Heimatmarkt, im vergangenen August wurde Google von einem US-Gericht als Monopol eingestuft.

Die laufenden Verfahren dürften ein Thema sein, wenn sich das Alphabet-Management um CEO Sundar Pichai heute ab 22:30 Uhr unserer Zeit an einem Webcast zu Wort meldet. Was die Zahlen anbelangt, gehen Analysten im Schnitt davon aus, dass der Konzern die Umsätze im 2. Quartal um 11% gesteigert hat. Während der Konsens bei den Werbeeinnahmen ein Plus von 7.5% unterstellt, liegt die Messlatte im Cloudsgment deutlicher höher – hier rechnet die Wall Street mit einem Wachstum von 26.2%. Die durchschnittliche Analystenerwartung für das Ergebnis je Aktie im 2. Quartal beträgt USD 2.18. Behalten die Experten Recht, würde Alphabet eine Gewinnsteigerung von 15.3% verkünden.

Anlageidee

An den vergangenen Tagen machte sich an der Wall Street Vorfreude breit. Jedenfalls kletterte die Alphabet-Aktie auf das höchste Niveau seit mehr als fünf Monaten. Anfang Februar hatte der Mega Cap ein Allzeithoch von USD 208.70 erreicht. Später sorgten die von der US-Handelspolitik ausgelösten Börsenturbulenzen sowie die mit den Kartellstreitigkeiten einhergehenden Unwägbarkeiten für eine stärkere Korrektur. Aus charttechnischer Sicht ist Alphabet jetzt dabei, den horizontalen Widerstand im Bereich von USD 190 zu überwinden. Gelingt dieses Unterfangen, würde die runde Marke von USD 200 in den Fokus rücken. Genau hier liegt der Strike des Call Warrants GOONJB. Vor dem Zahlentermin hat es dieses Papier bei Julius Bär unter die am meisten gehandelten Warrants geschafft. Der aus dem Geld notierende Call läuft bis zum 20. März 2026. Aktuell beträgt der Hebel 5.5. Achtung: Sollte Alphabet nach unten drehen, drohen überproportionale Verluste.