Swatch – Time to say goodbye

• Dieter Haas
  

Im ersten Halbjahr stieg der Nettoumsatz des Konzerns zu aktuellen Wechselkursen um 14.7% auf CHF 4’266 Mio., respektive um 12.6% zu konstanten Kursen. Das Betriebsergebnis konnte um 69.5% auf CHF 629 Mio. gesteigert werden und die operative Marge verbesserte sich von 10.0% im Vorjahr auf 14.7%. Der Konzerngewinn wurde um 66.5% erhöht, mit einer Nettomarge von 11.0% gegenüber dem Vorjahr mit 7.6%. Angeführt von Asien und Amerika konnte Swatch in allen Regionen wachsen und massive Marktanteilsgewinne in allen Preissegmenten und Regionen erzielen.

Gemäss Aussagen anlässlich der am 18.Juli publizierten Halbjahresberichts verspricht das zweite Halbjahr weiteres Wachstum, zumal sich in den ersten Juli-Tagen der sehr positive Trend fortgesetzt habe. Nach Aussagen der Geschäftsleitung nimmt die Nachfrage der Konsumenten vor allem auch der sogenannten Millenials nach authentischen, innovativen Markenprodukten weltweit stark zu, unabhängig der Regionen oder Preissegmente.

Die Kursentwicklung der Inhaberaktie von Swatch steht seit Mitte Juni allerdings nicht mehr im Einklang mit ausgezeichneten Entwicklung in der ersten Jahreshälfte und den optimistischen Prognosen für die zweite Hälfte. Nachdem Mitte Juni knapp die Marke von CHF 500 verfehlt wurde, geht es seither – spätestens nach der Veröffentlichung des Halbjahresberichts – talwärts. Markttechnisch betrachtet ein klarer Widerspruch zu den getätigten Äusserungen.

Anlagekonklusion:

Der Ende August erfolgte Trendbruch des seit August 2016 gültigen Aufwärtstrends, begleitet mit einem sinkenden OBV, verheisst markttechnisch nichts Gutes für die Inhaberaktie von Swatch. Kurzfristig ist ein Rebound denkbar, mittelfristig liegt aus Sicht der Markttechnik jedoch ein klares Verkaufssignal vor.

Spekulanten, die markttechnischen Analysen vertrauen setzen bspw. auf den Put Warrant UHZPJB der Bank Bär. Für Optimisten ist das Bonus-Zertifikat SAGYJB der Bank Bär mit einer Laufzeit bis 29.6.2020 und einer bedingten Barriere bei CHF 311.51 eine prüfenswerte Alternative.

Quelle: Bloomberg