«The Week»: Die Investment-Superstars für 2017

• François Bloch
  

English Summary: The US Chipgiant Nividia will continue to creep higher in 2017 after gaining already whopping 239,14% in 2016 — The take-over premium for Time Warner has not reached its highest stage so far, smart investors should continue to increase their positions from their current levels — Credit Suisse USD Value Fund is delivering staggering returns, but so far the asset size is below 100 USD Mio. The Credit Suisse management should step up their efforts to increase the assets under management within this unique product — Swiss investment house Leonteq should cease their dividend payment until profit levels are reaching former record levels — US Tabacco play Reynolds has more upside momentum in their backyard — Game producer Electronic Arts is heading towards new high scores and offers still some hidden value — Norwegian salmon producer Leroy Seafood is a pure performance play — Swiss solar producer Meyer Burger is still suffering steep losses. An end is not in sight so far.   

Der Kursverlauf des amerikanischen Chipherstellers NVIDIA (Symbol: NVDA US) wird immer prononcierter. Er hat seit Jahresanfang um 239,14% zugelegt. Nun kommen  Fondsmanager in Zugzwang, die beim USD 57.2 Mrd. schweren Titel bislang eine untergewichtete Position eingenommen haben. 2017 wird die Ertragsseite einen Sprung nach oben vollziehen. Laut meinen Modellen wird dadurch das hohe KGV von 56.10 Punkten massiv fallen. 2018 sollte die Masszahl unter die Marke von 28 Punkten sinken. Der Kauf auf diesem hohen Niveau ist kein «va banque» Spiel. (Nachkaufen mit satten Gewinn)  

Der US Mediengigant Time Warner (Symbol: TWX US) hat Tempo zugelegt. Er ist in meinen Augen trotz eines Zuwachses von 48,51% im 2016 weiterhin unterbewertet. Bei einem KGV von 17.15 und steigenden Gewinnen ist diese Deutung gerechtfertigt. Als kurzfristiges Preisziel kann die Marke von USD 102.45 ins Auge gefasst werden, bevor der rechnerische Wert aufgrund des Übernahmeangebotes von AT&T (Symbol: T US) das Niveau von USD 116.18 erreichen sollte. Bei einem aktuellen Kurs von USD 96.45 besteht noch viel Luft nach oben. Die bisherige Strategie hat sich gelohnt. (Nochmals Kaufen: Der Bewertungsabstand ist zu hoch)  

Die Credit Suisse Chefetage kann jetzt nicht mehr von schwierigen Voraussetzungen im Wertschriftenbereich im 2016 sprechen. Der CS (LUX) USA Value Equity B (WKN: A0B9CW) schlug im November seine Benchmark um mehr als 7%! In absoluten Zahlen konnten diejenigen Leser, die meinem Ratschlag gefolgt sind, einen Zugewinn von +10,79% verbuchen. Peinlich ist hingegen, dass dieser Starperformer erst ein Gesamtvermögen von weniger als CHF 100 Mio. aufweist. Hier besteht Handlungsbedarf. Ein solches Produkt sollte eigentlich zum Kassenschlager mutieren. (Halten: 2017 wird die Erfolgsstory weitergehen)  

In der ersten Ausgabe von «The Week» vom 1. Februar 2016 gab es eine Verkaufsempfehlung in Sachen Leonteq (Symbol: LEON SW). Nach der rasanten Talfahrt der letzten Wochen ist die Ausgangslage spannend. Das Dividendenversprechen des Firmenchefs Jan Schoch anlässlich des Investors Day’s im November 2016, erachte ich als sehr gewagt. Die ausbezahlte Dividende 2016 entspricht  einem Aufschlag von nahezu 80% des erwarteten Gesamtgewinns für 2016. Damit ist klar, dass der Obolus dem Eigenkapital entnommen wird. Mit einem Anteil von circa 6,5% am Aktienkapital ist Jan Schoch der grösste private Besitzern des Derivate-Anbieters. Vielleicht sollte Jan Schoch den Glencore Chefs Ivan Glasenberg als Vorbild nehmen und sich zu einem Dividendenverzicht durchringen. Ivan Glasenberg konnte mit dem Dividendenverzicht Glencore wieder in die Erfolgsspur bringen. Die Papiere des Zuger Rohstoffgiganten stiegen 2016 um über 200%.  Bei Leonteq kommt es am Dienstag vermutlich zu einem letzten wash-out. Strategische Investoren steigen erst unter 31 Franken ein. (Ein Dividendenverzicht ist unerlässlich, damit der Titel wieder durchstartet) 

Der US Tabakkonzern Reynolds (RAI US) wird in den kommenden Wochen an Tempo hinzugewinnen. Der englische Gigant BAT wird nochmals tiefer in die Tasche greifen, um 100% der Aktien zu halten. Trotz einer Steigerung um +21,41% im 2016 heisst es Ruhe bewahren. Eine Dividendenrendite von 3,29% bei einem KGV von 14.56 Punkten sind Traumkonditionen. 2017 wird Ihre Erfolgsbilanz bei diesem Wert nicht in Rauch aufgehen. (Topwert: BAT legt nochmals nach)  

Einen starken Jahresendspurt von + 22,04% legte der US Gamehersteller Electronic Arts (Symbol: EA US) an den Tag. Das entsprach der doppelten Jahresperformance des technologielastigen NASDAQ Index. Dank des Gewinnmomentums stellt der vorzeitige Verkauf des USD 24 Mrd. schweren Titels einen schlechten Ratgeber dar. Der Grund ist einfach: Die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital erreicht traumhafte 34,04%, was im Branchenvergleich einen Spitzenwert darstellt. (Nachkaufen)          

Ausgezeichnet unterwegs sind die norwegischen Fischaktien, die sich vornehmlich auf die Lachszucht spezialisiert haben, allen voran Leroy Seafood (Symbol: LSG NO). Die Titel legten 2016 kursmässig um 54,06% zu. Trotz des ausgezeichneten Jahresergebnisses sollte der wertorientierte Investor weiterhin auf dieser Erfolgswelle mitschwimmen. 2017 wird laut meinen Berechnungen das KGV des Titels erstmals unter die Marke von 10 Punkten fallen. (Zukaufen) 

Das Trauerspiel in Sachen Meyer Burger (Symbol: MBTN SW) findet kein Ende: -5,71% lautete die Wochenbilanz. Ich empfehle, dieses Treiben weiterhin aus der Ferne zu beobachten. Es gibt hier nur geringe Chancen, um einen Gewinn zu erzielen. Der Positionsschacher findet hinter verschlossenen Gardinen statt. Sorry, dass ich Ihnen keine bessere Nachrichten vermitteln kann. Sie konnten sich dank meinen mehrmaligen Warnungen bislang wenigstens der Sogwirkung nach unten entziehen. (Positionsschacher hinter den Kulissen)  

Als Teaser erhalten Sie eine Auswahl an US Topwerten, bei denen 2017 die Post abgeben sollte und die bis anhin in dieser Kolumne keinen Platz gefunden haben. Dazu zählen: JPMorganChase (Symbol: JPM US), die 2017 eine Sonderdividende im 2017 auszahlen werden. Cardtronics (Symbol: CATM US) ein USD 2.5 Mrd. schwerer Titel, der als Gelddistributorspezialist eine steile Wachstumsstory vollzieht. Xilinx (Symbol: XLNX US), der aufgrund seiner Technologie auf dem Einkaufszettel mehrerer Chipgiganten steht. Last but not least sollte Charles Schwab (Symbol: SCHW US) als Retailbroker und Geldverwalter vom starken US Aktienmarkt profitieren. (Starke Werte zur Auswahl) 

2017 offerieren etliche Schweizer Nebenwerte nach wie vor ein starkes Gewinnpotential. Seien Sie sich jedoch bewusst, dass die Selektion der Erfolgswerte mit deutlich mehr Arbeit als in der Vergangenheit verbunden sein wird.

Herzlichst Ihr Francois Bloch