«The Week»: Marschhalt bei Partners Group

• François Bloch
  

Richtig heftig fällt der Kurszerfall des Thuner Technologiekonzerns Meyer Burger (Börsensymbol: MBTN SW) an der Schweizer Börse aus: -18,77% beträgt der Wochenverlust des einstigen Milliardenunternehmens. Viele Strukturierte Produkte haben innert kürzester Frist enorm an Wert eingebüsst. Jetzt stellt sich die berechtigte Frage, ob die im Mai 2017 zur Rückzahlung fällige Obligation (ISIN: CH0184987789) mit einem Emissionsvolumen von CHF 130 Mio. vollständig bedient werden kann. Der aktuelle Kurs von 86,05% spricht eine eindeutige Sprache. Sowohl bei den Aktien als auch bei den Obligationen sind die Chancen einer signifikanten Kurserholung in weite Ferne gerückt. Erschwerend kommt hinzu, dass eine Vielzahl ausländischer Hedgefonds aufgrund ihrer Short-Positionen weiterhin auf sinkende Notierungen setzen. (Kurszerfall noch nicht zu Ende)

Der neue Krösus unter den schweizerischen Finanzwerten, die Zuger Partners Group (Börsensymbol: PGHN SW), begeistert auf der ganzen Linie. Mit einer Jahresperformance von über 35%, wird die einheimische Konkurrenz im Branchenvergleich regelrecht versenkt. Doch jetzt heisst es aufgepasst: Das Kurs-/Gewinnverhältnis liegt erstmals über der Marke von 30 Punkten. Von Börsenschnäppchen kann nicht mehr die Rede sein, obwohl die Neugeldzuflüsse auch in diesem Jahr sensationelle Rekordwerte erreichen. Nehmen Sie daher die Gewinne mit. Ewig kann der Höhenflug nicht andauern. (Verkaufen) 

Trotz des schwachen britischen Pfundes setzen immer mehr Schweizer Anleger wieder auf den Energiegiganten Royal Dutch Shell (Börsensymbol: RDSA LN), der seit Jahresanfang um 32,14% in Lokalwährung zugelegt hat. Nicht eingerechnet ist die satte Dividendenrendite von 6,87%. Speziell die britischen Income Fonds zählen zu den Käufern dieser Aktien. Mit einer kostengünstigen Währungsabsicherung sollten auch Sie in diesem Reigen mitspielen. Um Ihre Anlagerendite zu erhöhen, würde ich gedeckte Calls auf sechsmonatiger Basis in Auftrag geben. Laut meinen Modellen wird das Kurs-/Gewinnverhältnis 2017 unter 16.2 Punkte fallen, was dem Titel viel Platz nach oben verschafft. (Neu auf der Empfehlungsliste)

Mit einem sensationell anmutenden Quartalsergebnis meldet sich der Dentalzulieferer Dentsply Sirona (Börsensymbol: XRAY US) eindrücklich zurück. Dadurch haben sich die Chancen signifikant erhöht, dass die 13. Juni 2016 empfohlene gedeckte Call Transaktion per Ende Dezember 2016 zu einem erfolgreichen Ende geführt werden kann. Die erhöhten Ertragsaussichten für 2016 haben die Anleger begeistert aufgenommen. Ein interessantes Detail am Rande: Der Verwaltungsrat hat an der letzten Sitzung beschlossen, dass die Anzahl der Aktien im Eigenbestand um 5 Millionen erhöht werden darf. Bei einem aktuellen Kurs-/Gewinnverhältnis von 21.52 erhalten Sie einen Wachstumswert der Extraklasse mit einem signifikanten Abschlag zur Branchenkonkurrenz. (Abwarten bis im Dezember 2016) 

Eine weitere Empfehlung vom 13. Juni 2016 startet nun richtig durch an der New York Stock Exchange (NYSE), der Abfallverwerter Republic Services (Börsensymbol: RSG US). Die Detailanalyse des am 27. Oktober 2016 publizierten Quartalsergebnisses begeistert, besonders die auf 28,9% gesteigene EBITDA Marge. Aus Aktionärssicht gilt es die erhöhte Dividende zu erwähnen von 2,5% mit steigender Tendenz. Während der S&P 500 Index im 2016 um 2,02% zugelegt hat, steigerte sich der Kurs von Republic Services in der gleichen Periode um 16,46%. Das Kurswachstum ist fundamental untermauert. Sie müssen sich keine Sorgen machen vor einem möglichen Rückschlag. (Halten) 

Zu einem Performancestar mutiert der MTX Sustainable Emerging Market Leaders I in USD (ISIN:LU0571085686) aus dem Hause Vontobel. Mit einer Anlagesumme von USD 325 Mio. wurde die Platzierungskraft der Zürcher Privatbank eindrücklich unter Beweis gestellt. Speziell in den letzten drei Jahren konnte die Benchmark (MSCI Emerging Market TR net) klar geschlagen werden. (Neu auf der Empfehlungsliste) 

Richtig begeistert bin ich von der US Firma Baxter International (Börsensymbol: BAX US), die sich aufgrund ihres neuen CEOs José Almeida auf einer Erfolgswelle befindet. Das rund USD 25 Mrd. schwere Unternehmen, welches seinen Fokus auf Dialysegeräte legt, erzielte bislang im 2016 ein enorm starkes Ertragswachstum. Im 2017 sollte die Firma auf absolute Hochtouren kommen, nachdem José Almeida die Neupositionierung des Unternehmens vollzogen hat. Bei einem aktuellen Kurs-/Gewinnverhältnis von 25.90 ist das Potential des Wertes längst nicht ausgeschöpft. Um die mögliche Aufwärtsbewegung des Titels zu untermauern, würde ich einen gedeckten Call mit Ausübungspreis von USD 47.50 auf den Februar 2017 Termin eingehen. (Neu auf der Empfehlungsliste) 

Richtig stark unterwegs ist der Lupus alpha Dividend Champion R (ISIN: DE000A1XDX79), der seine Benchmark seit dem Jahresanfang um mehr als 4% geschlagen hat. Der Fonds legt sein Hauptgewicht auf mittelkapitalisierte Werte, die sich durch eine kontinuierliche Dividendenzahlung auszeichnen. Aus einem 1000 Aktien bestehenden Anlageuniversum werden die 30 besten Werte herausgepickt. Das innovative Anlagekonzept überzeugt auf der ganzen Linie. Obwohl das Produkt noch keine lange Kurshistorie aufweist, würde ich diesen Fonds bedenkenlos als Depotbeimischung erstehen. (Neu auf der Empfehlungsliste) 

Leichte Entspannung vor den US Präsidentschaftswahlen — Credit Suisse Investmentbanking Quartalsergebnis überzeugt nicht — Tesla kommen trotz gutem Quartalsergebnis unter Druck – US Aktienindex überflügelt Swiss Performance Index im 2016 um Längen 

Einen guten Wochenstart trotz winterlicher Temperaturen wünscht Ihnen François Bloch