Trading Desk
US-30-Year Bond Future – last hurra?
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Dieter Haas
Die Futures auf 30jährige US Treasury Bonds zählen zu den Gewinnern des Jahres. Bis auf weiteres überwiegen die Aussichten auf weiter sinkende Zinsen die Risiken einer Trendwende.
Drohen auch in den USA negative Zinsen? Die Antwort ist aus unserer Sicht ja: Die Folgen der Corona Krise auf die Konjunktur in den USA sind derart gravierend, dass es nur mithilfe von weiteren Zinssenkungen möglich sein dürfte, auf absehbare Zeit wieder an die Wirtschaftstätigkeit vor der Krise heranzukommen. Jerome Powell hat zwar Negativzinsen für die USA als nicht probat dargestellt. Er wurde aber gekontert von Präsident Trump, der dies als wünschbar erachtet, zumal für ihn eine Wiederbelebung der darniederliegenden Wirtschaft im Wahljahr entscheidend sein dürfte.
Die Wahrscheinlichkeit der Einführung von Negativzinsen in den USA ist auf alle Fälle deutlich gestiegen. «Das hat sich von einer theoretischen Angelegenheit zu einer klaren Möglichkeit entwickelt», sagte im Frühsommer Michael Purves, Chef des Beraterhauses Tallbacken Capital Advisors. Nach einen starken Rückgang der Zinsen bzw. Anstieg der Futures im ersten Quartal konsolidieren die Zinsen seit April in einer sehr engen Bandbreite, nachdem das Fed ihre massiven Käufe schrittweise zurückgefahren hat. Saisonal beginnt in der Regel ab Juni die nächste Phase sinkender Zinsen bzw. steigender Futures. In Anbetracht des Wahljahres in den USA und den Äusserungen von Präsident Trump wird wohl alles unternommen werden, um die Zinsen weiter zu drücken. Nur so kann die von den Notenbanken kräftig unterstützte Hausse an den Aktienmärkten weiter aufrechterhalten werden. Es ist somit sehr wahrscheinlich, dass das Fed in Bälde seine Bondkäufe wieder verstärken muss.
Quelle: Seasonax
Anlagekonklusion:
Leider bietet hierzulande kein Emittent Hebelprodukte auf den attraktiven Basiswert an. Spekulative Anleger, die auf weiter sinkende Zinsen setzen möchten, sind daher gezwungen, auf in Deutschland von Société Générale offerierte Knock-out Call-Warrants auszuweichen. Hier besteht eine breite Palette, wie etwa CU472Q, die keine Wünsche offenlassen.
Quelle: Swissquote
Eine vorsichtigere Variante ist der Kauf des an SIX kotierten ETF IDTL. Er zählt im laufenden Jahr zu den ETFs mit der besten Kursperformance.
Quelle: Swissquote
Gemäss aktuellem Point&Figure Charting liegt das Kursziel der Long Bond Futures bei rund 242!
Quelle: StockCharts
