«The Week»: Berichtssaison steht im Mittelpunkt

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  François Bloch
  Experte

Schweiz

Die Vorzeichen für die Aktien des Bieler Uhrenkonzerns Swatch (Börsensymbol: UHR SW) an der Schweizer Börse haben sich gewendet. Seit dem Jahreswechsel 2024/2025 verzeichnen sie ein Plus von 5,52%. Das Betriebsergebnis (EBIT) dürfte zwischen 2024 und 2027 von CHF 304 Millionen auf CHF 555,5 Millionen steigen. Bis dahin könnte das Kurs-Gewinn-Verhältnis auf 22,9 Punkte sinken und damit deutlich unter dem historischen Durchschnitt liegen.
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Die Aktien von Lonza (Börsensymbol: LONN SW) zeigen für das Jahr 2025 eine positive Entwicklung und sind nun wieder im «Grünen». Es zeichnet sich ein erhebliches Wachstumspotenzial ab: Das Betriebsergebnis (EBIT) könnte sich von CHF 1,397 Milliarden im Jahr 2022 auf CHF 2,088 Milliarden im Jahr 2027 steigern. Bei einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von unter 26 im Jahr 2027 könnte diese Aktie ein echtes Schnäppchen sein.
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Unerwartet stark präsentiert sich der Westschweizer Hersteller von Computerzubehör Logitech (Börsensymbol: LOGN SW) erstmals seit Langem wieder. Die Wachstumsaussichten scheinen äusserst vielversprechend. Konkret: Das Betriebsergebnis (EBIT) wird womöglich zwischen 2023 und 2028 von USD 588,5 Millionen auf USD 924,3 Millionen steigen. Ein deutliches Wachstum. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis wird dabei weiterhin moderat bleiben und keinen fundamentalen Aufpreis widerspiegeln.
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Für Investoren, die Wert auf Beständigkeit legen, ist PSP Swiss Property (Börsensymbol: PSPN SW) eine lohnenswerte Wahl. Die Aktie entwickelt sich seit Jahrzehnten kontinuierlich positiv. Der Buchwert je Aktie dürfte sich zwischen 2022 und 2027 von CHF 113,3 Millionen auf CHF 130,3 Millionen erhöhen. Dies entspricht einem soliden und nachhaltigen Wachstum. Im Jahr 2026 wird die Aktie voraussichtlich mit einer Marktkapitalisierung von CHF 6,33 Milliarden eine Dividendenrendite von rund 2,91% ausschütten.
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Für den Innerschweizer Liftbauer Schindler (Börsensymbol: SCHP SW) läuft es ausgezeichnet an der Schweizer Börse: Mit einem Kursanstieg von 15,15% in diesem Jahr zeigt der Höhenflug weiterhin keine Anzeichen einer Pause. Das Betriebsergebnis (EBIT) wird voraussichtlich zwischen 2022 und 2027 von CHF 1,047 Milliarden auf CHF 1,627 Milliarden steigen. Bei einer erwarteten Rekord-EBIT-Marge von 13,5% im Jahr 2027 scheint alles auf Erfolgskurs zu sein.
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Europa

Die Aktien des französischen Telekommunikationsspezialisten Bouygues (Börsensymbol: EN FP) haben sich mit einem Plus von 44,60% seit dem Jahreswechsel 2024/2025 zur alten Stärke zurückgekämpft. Meine Modelle prognostizieren endlich eine vielversprechende Zukunft: Das Betriebsergebnis (EBIT) könnte sich zwischen 2022 und 2027 von EUR 1,962 Milliarden auf EUR 3,056 Milliarden steigern. Bei einer geschätzten Rekord-EBIT-Marge von 10,44% im Jahr 2027 scheint für die absehbare Zukunft alles zu stimmen.
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Der niederländische Technologiewert ASML (Börsensymbol: ASML NA) zeigt seit einigen Wochen Stärke und verzeichnet seit dem Jahreswechsel 2024/2025 ein Plus von 29,03%. Es sind spannende Entwicklungen abzusehen: So könnte sich das Betriebsergebnis (EBIT) zwischen 2022 und 2027 von EUR 6,501 Milliarden auf EUR 13,291 Milliarden mehr als verdoppeln. Sollte sich dieses Ergebnis tatsächlich realisieren, könnte der Aktienkurs noch weiter ansteigen. Wichtig dabei ist, die Dividende jedes Jahr in neue Aktien zu reinvestieren.
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Aus fundamentaler Sicht lohnt sich ein Einstieg in die Aktien von Coca-Cola Hellenic (Börsensymbol: CCH LN): Zwischen 2022 und 2027 dürfte sich das Betriebsergebnis (EBIT) von EUR 929,7 Millionen auf EUR 1,56 Milliarden erhöhen – ein starkes Signal für den EUR 14,84 Milliarden schweren Titel. Mit einer erwarteten Dividendenrendite von 3,42% im Jahr 2027 ist diese Aktie auch aus dieser Perspektive besonders attraktiv.
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Die Aktien des portugiesischen Unternehmens EDP Renováveis (Börsensymbol: EDPR LI) verzeichneten an der Lissabonner Börse einen starken Anstieg. Die Aussichten für den Spezialisten für erneuerbare Energien sind vielversprechend. Der Buchwert je Aktie wird voraussichtlich zwischen 2022 und 2027 von EUR 9,25 auf EUR 11,29 steigen – ein starkes Signal für den Titel, dessen Marktkapitalisierung bei EUR 14,16 Milliarden liegt. Die Dividende für das Jahr 2027 wird auf 1,37% geschätzt.
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Der französische Kosmetikspezialist L’Oréal (Börsensymbol: OR FP) ist hervorragend positioniert und gilt als Fels in der Brandung. Das Betriebsergebnis (EBIT) wird voraussichtlich zwischen 2022 und 2027 von EUR 7,457 Milliarden auf EUR 10,155 Milliarden steigen. Aus Dividendenperspektive wird es besonders interessant: Die Dividende pro Aktie könnte im gleichen Zeitraum von EUR 6 auf EUR 8,25 wachsen. Damit bietet sich die attraktive Möglichkeit, durch jährliche Reinvestitionen der Dividenden langfristig Vermögen aufzubauen.
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Die spanische Bank BBVA (Börsensymbol: BBVA SM) zeigt sich stark. Der Buchwert je Aktie wird voraussichtlich zwischen 2022 und 2027 von EUR 8,01 auf EUR 12,25 steigen. Dabei ist entscheidend, die Dividende jährlich in neue Aktien zu reinvestieren. Für das Jahr 2027 wird eine mögliche Dividendenrendite von EUR 5,66 erwartet. Der Geschäftsansatz dieser Bank wirkt ausgesprochen vielversprechend.
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Die Aussichten für die Aktien des niederländischen Unternehmens Ahold Delhaize (Börsensymbol: AD NA) sind positiv: Der Buchwert je Aktie könnte zwischen 2022 und 2027 von EUR 15,48 auf EUR 19,43 steigen, was einem beeindruckenden Wachstum entspricht. Zudem spricht die für das Jahr 2027 erwartete EBIT-Marge von 16,24% für den weltweit tätigen Einzelhändler.
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Die Aktien des französischen Unternehmens VINCI (Börsensymbol: DG FP) sind extrem spannend: Der Höhenflug des Pariser Unternehmens setzt sich fort. Das Betriebsergebnis (EBIT) dürfte zwischen 2022 und 2027 von EUR 6,824 Milliarden auf EUR 10,3 Milliarden steigen. Hervorzuheben ist insbesondere die voraussichtliche Dividendenrendite von 4,43% im Jahr 2026.
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USA/CAN

Ein Engagement in Bloom Energy (Börsensymbol: BE US) bietet sich für wachstumsorientierte Investoren an. Das Betriebsergebnis (EBIT) des Energiespezialisten könnte sich zwischen 2022 und 2027 von USD 261 Millionen auf USD 436,8 Millionen verbessern. Zwar läge das erwartete Kurs-Gewinn-Verhältnis für 2027 mit EUR 76,7 auf einem hohen Niveau, doch das Aufwärtspotenzial könnte beachtlich sein.
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Der NASDAQ-Wert Generac Holdings (Börsensymbol: GNRC US) präsentiert sich als ausgesprochen spannend: Das Unternehmen zeigt im wahrsten Sinne des Wortes echte Power! Dies dürfte sich auch in der Entwicklung des Betriebsergebnisses (EBIT) widerspiegeln, das zwischen 2022 und 2027 voraussichtlich von USD 566,3 Millionen auf USD 781,9 Millionen steigt. Im gleichen Zeitraum dürfte sich der Buchwert je Aktie von USD 36,48 auf USD 59,75 erhöhen – ein überzeugendes Ergebnis.
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Die Aktien von American Express (Börsensymbol: AXP US) sind an der Börse wieder auf der lang ersehnten Erfolgsspur. Das Betriebsergebnis (EBIT) dürfte zwischen 2022 und 2027 von USD 11,77 Milliarden auf USD 23,20 Milliarden steigen – ein beeindruckendes Wachstum für diesen USD 239 Milliarden schweren Titel. Die voraussichtliche EBIT-Marge von 34,77% im Jahr 2027 würde einen neuen Rekord für das Unternehmen bedeuten – ein echtes «High Life» für Sie als Aktionär.
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Meiner Meinung nach erweist sich der amerikanische Konsumgüterspezialist Walmart (Börsensymbol: WMT US) als ausgesprochen attraktiv. Das Betriebsergebnis (EBIT) dürfte zwischen 2023 und 2028 von USD 24,60 Milliarden auf beeindruckende USD 37,20 Milliarden steigen. Die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital wird im Jahr 2028 voraussichtlich bei 22,34% liegen – ein Wert, der die langfristige Attraktivität der Aktie zusätzlich unterstreicht.
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Die Aktien der KLA Corporation (Börsensymbol: KLAC US) präsentieren sich echt stark und räumen im wahrsten Sinne des Wortes auf. Das Betriebsergebnis (EBIT) ist seit längerer Zeit beeindruckend stabil und dürfte sich zwischen 2023 und 2028 von USD 4,30 Milliarden auf USD 6,64 Milliarden erhöhen. Einziger Wermutstropfen: Die erwartete Dividendenrendite liegt 2027 bei lediglich 0,74% . Etwas mager für ein ansonsten herausragendes Unternehmen.
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Welltower Inc. (Börsensymbol: WELL US) ist ein Immobilien-Investment-Trust der XXL-Klasse. Das Betriebsergebnis (EBIT) dürfte sich zwischen 2022 und 2027 von USD 841,1 Millionen auf beeindruckende USD 2,88 Milliarden steigern – ein aussergewöhnliches Wachstum. Den Titel mit einer Marktkapitalisierung von USD 117 Milliarden betrachte ich als äusserst interessante Option zur Diversifikation des Depots.
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Herzlichst, Ihr
François Bloch

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