«The Week»: US Technologiewert startet durch: +63.6% im 2019

• François Bloch
  

Phänomenal ist die Kursentwicklung des US Energieproduzenten NextEra Energy (Börsensymbol: NEE US): +33.1% alleine im 2019 und ein Ende dieses Höhenfluges ist beim mit 111.9 Milliarden US$ taxierten Wert noch nicht in Sicht. Im Hinblick auf die nächsten Quartalszahlen am 24. Oktober 2019, würde ich den Schongang einlegen: Das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis von 30.14 Punkten kann als sportlich bezeichnet werden. Sofern Sie bis jetzt keine gedeckten Calls in Position gebracht haben, ist es nun wirklich höchste Zeit. Bei einer erwarteten Umsatzrendite von 31.7% im 2020, ist das Papier nach unten, fundamental betrachtet, bestens  abgestützt. In diesem Jahr sollte dieser Wert bei 30.5% liegen. Aktuell empfehle ich Ihnen, die Dividendenausschüttungen nicht in neue Papiere zu reinvestieren. Falls alles klappt, sollte der weltweit grösste Spezialist für saubere Energiegewinnung im kommenden Jahr, erstmals die Umsatzmarke von 20 Milliarden US$ nach oben durchbrechen:  Im 2016 lag dieser Wert noch bei 16.155 Milliarden US$. Handelsstrategie: Vergessen Sie nicht, im Hinblick auf die nächsten Quartalszahlen mit gedeckten Calls zu agieren.

Freude herrscht auf der ganzen Line, wenn Sie die Kursentwicklung des deutschen Triebwerkherstellers MTU Aero Engines (Börsensymbol: MTU GY) über die letzten Jahre verfolgt haben. Der DAX Neueinsteiger ist aber kein Börsenschnäppchen wie in der Vergangenheit mehr. Die Wachstumsaussichten sind jedoch intakt und dies ist von entscheidender Bedeutung und zwingt Sie, weiter auf diese Karte zu setzen. Wichtig erscheint mir, dass Sie die Dividende auf Jahresbasis in neue Papiere reinvestieren, um weiterhin vom Höhenflug des Powerpacks zu profitieren. Die Auftragsbücher sind mehr als übervoll und bis 2024 herrscht absolute Vollauslastung.  In den nächsten drei Jahren würde ich an Ihrer Stelle nichts verändern. Eine Outperformance zum DAX sollte Ihnen jedenfalls gewiss sein. Handelsstrategie: Halten und Dividende in neue Papiere reinvestieren.

Als hervorstechend kann die Kursentwicklung von Equinix (Börsensymbol: EQIX US) bezeichnet werden, die ich zuerst den Abonnenten des TR vorgestellt habe: +63.6% beträgt die Performance alleine im Jahr 2019. Weiterhin werden im verstärkten Masse Calls erstanden. Am 20. Mai 2019 wurden 7 562 Kontrakte auf der Call Seite abgewickelt, während an diesem Tag nur 91 Put Kontrakte gehandelt wurden. Die Wachstumsaussichten des Unternehmens, sprechen für diese dezidierte  Strategie, aber eine gewisse Vorsicht ist nun angebracht. Ich würde weiterhin eine halbdefensive Strategie einnehmen: Dabei gilt es, auf den 520er Call März 2020 zu setzen. Die Implizite Volatilität liegt bei 28.6. Eine kurze Analyse des Betriebsergebnisses (EBIT) spricht für diese ausgewogenen Strategie: Im 2016 lag dieser Wert bei 619 Millionen US$, im 2022 sollte diese Kennzahl gegen 1.6 Milliarden US$ streben, falls meine Modelle die richtigen Schlüsse ziehen. Haben Sie Verständnis, dass ich leicht defensiv agiere, aber bei einem Kurs-/Gewinnverhältnis von 88 ist jede Abweichung vom Erfolgspfad fast schon tödlich. Im 2022 fällt dieser Wert auf 41. Mit dem permanenten Rollen der Optionen, wobei die Prämien nicht angetastet werden sollten, sind Sie weiterhin mit im Spiel, wenn es gilt ausserordentliche Möglichkeiten beim 49 Milliarden US$ Wert auszunützen, welcher aktuell aufgrund der DCF Bewertungsmethode mit einem Bewertungsabschlag von 10.4% auf die nächsten 18 Monaten daher kommt. Aus charttechnischer Sicht ist als nächste Marke nach oben 583 US$ pro Aktie zu anvisieren (Aktuell: 576.62 US$). Handelsstrategie: Wiederholtes Nachladen nur in Kombination mit gedeckten Calls. 

Nehmerqualitäten weisen die Papiere von Adidas (Börsensymbol: ADS GY) auf: +56.30% im Jahr 2019 ist ein hervorragendes Ergebnis, während der DAX Index in der gleichen Frist nur einen Zuwachs von 17.26% aufweist und ohne die Index-Komponente Adidas konsequenterweise noch um einiges schwächer aussehen würde. Sicherlich ist das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis mit 28.9 Punkten  sportlich, aber hier spielt der Faktor Zukunft eine matchentscheidende Rolle: Per 2021 wird diese Kennzahl auf unter 23 fallen. Insbesondere die Erhöhung der Umsatzrendite auf 12.1% im 2020, sollte Zweifler  besänftigen und vom Potential des Unternehmens überzeugen. Um Ihr Anlegerherz zu besänftigen, können Sie ungeniert mit gedeckten Calls auf eine Frist von neun Monaten agieren. Im Vorfeld der Bekanntgabe der Finanzkennzahlen am 6. November 2019, werden aktuell leicht überhöhte Prämien für ein derartiges Unterfangen bezahlt. Aus charttechnischer Perspektive ist alles im Lot: Per Ende 2019 sollte das Papier bis auf 296.40 Euro (Aktuell: 285.10 Euro) ansteigen können. Seien wir uns bewusst, dass die Trumpfkarte China auf der Ertragsseite überhaupt noch nicht voll umgesetzt wurde. Handelsstrategie: Nachladen mit gedeckten Calls auf neun Monate.

Ein alter Bekannter zeigt sich wieder von seiner besten Seite: Darf ich Ihnen nochmals vorstellen Digital Reality Trust (Börsensymbol: DLR  US). Mit einem Zuwachs von 20.9% alleine im 2019, wurde ein neuer Rekord erreicht. Lassen Sie sich einfach nicht so schnell aus dem Konzept bringen, wenn Sie auf Ihren Systemen erkennen, dass der 27 Milliarden US$ Wert ein ultrasportliches Kurs-/Gewinnverhältnis von über 111 Punkten aufweist. Diese Zahl ist mit Vorsicht zu geniessen, da es sich um einen REIT handelt, wo diese Kennzahl eine andere Wertstellung hat. Richten Sie Ihren Fokus vielmehr auf die Wachstumsaussichten des Betriebsergebnis, damit Sie verstehen, welches Aufwärtspotential in diesem Papier steckt. Lag das EBIT im 2016 bei 511 Millionen US$, so erhöht sich diese Kennzahl bis ins 2022 auf nahezu 900 Millionen US$. In Sachen Dividendenrendite sollte auf dieses Datum hin die 4% Marke erreicht werden. Bei Wiederanlage dieser Ausschüttung, werden Sie den Zinses-Zinseffekt relativ schnell spüren. Noch nicht perfekt ist der Finanzverschuldungsgrad: Faktor 5.74, der im kommenden Jahr auf 5.65 fällt. Der Einsatz von gedeckten Calls macht nur dann Sinn, falls Sie einen Ausübungspreis auswählen, der 10% höher ist als der aktuelle Marktkurs und dabei eine Laufzeit von neun Monaten aufweist. Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktverhältnissen.

Mächtig zugelegt in den letzten Monaten haben die Papiere der Deutsche Börse (Börsensymbol: DB1 GY). Es ist es noch nicht zu spät, hier aktiv zu werden. Bei diesen Finanzkennzahlen wäre ein Abseitsstehen wirklich ein schlechter Ratgeber. Lassen Sie mich dies mit harten Fakten untermauern: Im 2016 lagt der EBIT bei 1.220 Milliarden EURO. Für 2022 stehen Euro laut meinen Analysen 1.96 Milliarden im Raum. Was mir hier besonders gefällt, ist die kontinuierliche Steigerung der Ausschüttungen an die Aktionäre.  Lag die Dividende im 2016 noch bei 2.35 EURO, so sollte sich dieser Obolus im 2022 auf 3.71 EURO erhöhen. Extrem ist die aktuelle Umsatzrendite von 54.1%, welche im 2020 auf über 55.5% ansteigen sollte. Hier können Sie nochmals agieren, ohne mit gedeckten Calls eine (Teil)-Absicherung zu vollziehen. Handelsstrategie: Wiederholte Kaufempfehlung.

Einen Bewertungskracher stellt der Discountanbieter Dollar Tree (Börsensymbol: DLTR US) dar: +26.6% alleine im 2019 und der mehr als signifikante Aufschwung beim mit 27 Milliarden US$ taxierten Höhenflieger ist nicht in Frage gestellt. Hier ist im vierten Quartal 2019 noch einiges für Sie im Köcher. Sicherlich ist die Umsatzrendite von 7.22% für 2020 nicht gerade eine Wucht, aber diese matchentscheidende Zahl, steigert sich im 2021 auf starke 7.87%. Bei einem erwarteten Umsatz von 24 Milliarden US$ erhält diese Zahl eine ganz andere Bedeutung, die nicht zu unterschätzen ist. Spannend ist die Buchwertentwicklung. Liegt der voraussichtliche Buchwert bei 23.7 US$ pro Aktie im 2019, so wird diese Kennziffer laut meinen Analysen auf über 39 US$ pro Aktie im 2022 steigen.   Das Unternehmen ist in meinen Augen mit seinem Produkteangebt ausgezeichnet positioniert und sollte vom wirtschaftlichen Aufschwung der US Binnenwirtschaft  überproportional profitieren können. Wichtig erscheint mir, dass der Verschuldungsgrad in den kommenden beiden Jahren massiv reduziert wird. Für mich ein äusserst smartes Papier, wo es sich wirklich lohnt, nochmals verstärkt Akzente zu setzen.  Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktverhältnissen. 

Keine Sorgen müssen sich die Anhänger der Sonova Holding (Börsensymbol: SOON SW) machen:+44.96% seit dem 1.1.2019 ist ein absolutes Spitzenergebnis für dieses Papier. Attraktiv für Sie ist der 240er Franken Call auf den Juni 2020 Termin, der Ihnen ein starkes Risiko-/Renditeprofil ermöglicht. Nebst der Dividendenzahlung gibt es eine schöne Prämie. Eine optimale Konstellation für den smarten Investor, welcher nicht gerade bei der ersten Höherbewertung aus seinen Positionen herausgerissen werden möchte. Momentan liegt das Kurs-/Gewinnverhältnis fürs 2020 bei sportlichen 28.7 Punkten, welches schrittweise reduziert wird. Der 15 Milliarden Franken Wert hat aus einer charttechnischen Perspektive einen Deckel nach oben bei 234.40 Franken (Aktuell: 232.80 Franken). Die Firma des Hörgeräteherstellers aus Stäfa, überzeugt auf der ganzen Linie mit seiner dezidierten Vorwärtsstrategie. Hier dürfen Sie auch in der Zukunft mit von der Partie sein. Einfach Qualität auf der ganzen Linie. Die Firma mutiert zum absoluten Trendsetter auf weltweiter Ebene. Handelsstrategie: Setzen Sie auf gedeckte Calls um Ihre magischen Gewinne abzusichern. Vorsicht ist angebracht nach einem derartigen Steigerungslauf an der Börse.

Ich bin mir bewusst, dass für einen Grossteil meiner Leserschaft der US Nahrungsmitteldistributor Sysco (Börsensymbol: SYY US) eine eher unbekannte Grösse ist. Der Bewertungsabschlag beträgt 21% auf die nächsten 15 Monate. Sicherlich ist die Umsatzrendite mit 4.70% per 2020 nicht so faszinierend, aber auch hier gibt es einen Twist nach oben mit 4.84% aufs 2021. Bei einem Umsatz von über 60 Milliarden US$ im aktuellen Geschäftsjahr, verstehen Sie, welchen Koloss Sie mit dieser Aktie erwerben. Absoluter Hammer ist die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital, die um die Marke von 70% schwankt. Bei dieser Wachstumsentwicklung können Sie sich vorstellen, was für ein Powerpack hinter dieser Firma steckt. Die Dividende würde ich. ohne mit der Wimper zu zucken, in neue Papiere reinvestieren. Handelsstrategie: Neu auf der Empfehlungsliste.   

Auf Tempo umgeschwenkt haben die Papiere der Basler Roche (Börsensymbol: ROG SW):  +18.57% seit dem 1.1.2019 ist beachtenswert für einen defensiven Titel.  Doch nun gibt es einen Aspekt, den ich als spektakulär erachte. Das Handelsvolumen am Freitag lag bei 1.53 Millionen Einheiten, was enorm ist, wenn wir dies mit durchschnittlichen Handelsvolumen vom Vormonat vergleichen, welches bei 1.375 Millionen lag. Mehr als beachtenswert sind die umgesetzten Volumina auf den Call Warrant ROGUHU der UBS Investmentbank am 27. September 2019. Innerhalb eines Jahres konnte das Hebelpapier der UBS um 436.36% zulegen. Am 20. Dezember 2019 ist die Party zu Ende. Richtig heiss ist das Open End Papier der BNP auf Roche MEBABP: Unter Berücksichtigung eines Hebels von 3.49 werden Sie übermässig profitieren, wenn alle Massnahmen der Roche im 2020 zum Tragen kommen werden. Ich habe bewusst keine aggressivere Hebelprodukte-Variante gewählt, um eine kontinuierliche Progression nach oben zu erzielen. Das BNP Produkt hat innerhalb einer Woche um 4.39% zugelegt. Ich bin begeistert und sehe weiterhin ein enormes Potential. Nun stellt sich die berechtigte Frage, ob die alten Höchststände aus dem Jahr 2015 übertroffen werden können. Die Chancen haben sich innert einer Woche explosionsartig erhöht. Handelsstrategie: Switch vom UBS Produkt auf den BNP Langläufer. Der VAR beim BNP Produkt liegt bei 20.11%, was ausserordentlich tief ist.

Regelrecht auf den falschen Fuss erwischt wurden einige Investmentbanken, die in den letzten Monaten von einem Krisenszenario bei US Sportartikelhersteller NIKE (Börsensymbol: NKE US) ausgegangen sind. Seit den letzten Quartalszahlen ist wohl jedem klar, dass hier Anleger auf die falsche Fährte geführt worden sind.  +24.5% beträgt nun die Jahresperformance 2019 und ein Ende dieser Erfolgsgeschichte ist noch lange nicht in Sicht. Ein aktuelles Kurs-/Gewinnverhältnis von 33.7 Punkten stellt keine Bewertungsperle dar, aber bis ins 2022 wird diese Kennzahl auf 23 fallen, womit wir uns auf gleichem Niveau wie bei Adidas befinden. Doch nun kommt der Big Point bei den Amerikanern: Eine Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital von über 51% per 2020 ist mehr als famos. Per 2022 wird der vollkommene Durchbruch kommen: Die Umsatzrendite sollte die Marke von 15% übersteigen. Nun bitte ich Sie, kühlen Kopf zu bewahren und nochmals richtig Tempo zu machen und zum Angriff zu schreiten. Eine derartige Opportunität finden Sie sehr selten. Insbesondere der konservative Investor sollte sich angesprochen fühlen. Auf den Einsatz von gedeckten Calls, würde ich verzichten. Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktverhältnissen. Amerikanischer Spitzentitel, trotz Speerfeuer auf verschiedensten Ebenen.

Auf Erfolgskurs befindet sich der norwegische Lachsgigant MOWI AS (Börsensymbol: MOWI OL), nachdem der Dividendengang noch im September 2019 stattgefunden hat. Mit einem Zuwachs von 142.8% bei reinvestierten Dividenden über fünf Jahre in Lokalwährung haben Sie ein tolles Investment getätigt. Ich würde an Ihrer Stelle, die Dividende  in jedem Fall reinvestieren, aber keine neue Position mehr aufbauen, denn momentan liegt das Kurs-/Gewinnverhältnis beim weltweit grössten Lachshersteller bei über 15 Punkten, was über dem historischen Durchschnitt liegt. Handelsstrategie: Reinvestition der Dividende. Die Party geht in die nächste Runde.

Nun können wir auch den einstigen Problemfall Owens Corning (Börsensymbol: OC US) abhacken: +42.9% alleine im 2019. Seien Sie sich bewusst, dass ich alle Positionen immer sehr genau verfolge. Die Tauchphase des Papiers habe ich ausgenutzt, um nochmals all meine Annahmen zu überprüfen. Die Marktkapitalisierung Ihres Schmuckstücks beträgt 6.9 Milliarden US$. Spannend ist die kontinuierliche Entwicklung der Umsatzentwicklung: Von aktuell 11.6% auf 12.2% im 2020.  Bei einem Umsatz von über 7 Milliarden US$ ist dies eine Entwicklung, die Sie mit grosser Freude zur Kenntnis nehmen können. Hier lohnt es sich auf jeden Fall, Sitzleder zu beweisen. Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktverhältnissen.

Begeistert bin vom dänischen Gesundheitswert Coloplast (Börsensymbol: COLO B), der auf den ersten Blick nicht wie ein Börsenschnäppchen daherkommt. Das aktuelle Kurs-/Gewinnverhältnis von 41.5 Punkten überzeugt nicht, aber die Zukunftsentwicklung spricht auf der ganzen Linie für die Neuempfehlung: Ein KGV von unter 30 per 2022. Eine Umsatzrendite von 31.2% ist Top. Noch verrückter ist die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital von 62.7% per 2020. Aus strategischen Gründen würde ich die Dividende nicht in neue Papiere reinvestieren. Ich betrachte diesen Wert als punktuelle Ergänzung Ihres Portfoliobestandes.  Handelsstrategie: Neu auf der Empfehlungsliste.

Ausgezeichnet unterwegs sind die Papiere des französischen Flugzeugzulieferers Safran (Börsensymbol SAF FP): +9.72% innerhalb von vier Wochen ist ein bemerkenswertes Resultat. Im Hinblick auf die nächstem Quartalszahlen Ende Oktober 2019, können Sie nochmals Akzente setzen: Das Kurs-/Gewinnverhältnis per 2020 wird unter die wichtige Marke von 22 Punkten fallen. Hervorzustechen vermag die Rendite auf das eingesetzte Eigenkapital, die im kommenden Jahr über die Marke von 21% ansteigen sollte.  Gerade im Branchenvergleich weist das Unternehmen auf der Finanzebene hervorragende Werte auf. Auf eine Frist von drei Jahren, dürfen Sie hier nochmals Akzente setzen. Handelsstrategie: Nachladen unter allen Marktverhältnissen.     

Marktausblick: Ihr Durchhaltewillen hat sich bislang ausbezahlt. Bekennen Sie nochmals Farbe und kaufen Sie zusätzliche Hebelprodukte ein. Die Stürme an den Märkten sind, wie richtig vorausgesagt, abgeflacht. Wir halten Kurs und lassen uns durch niemanden aus dem Konzept bringen.  Ab Donnerstag, würde ich nochmals zusätzliche Positionen laden, insbesondere Adidas (Börsensymbol: ADS GY) erscheint mir spannend zu sein.

Herzlichst Ihr François Bloch